事件驱动:近日,公司发布业绩预告,预计上半年净利润将增加10.6亿元左右,同比增加306%左右;本报告期内,玉龙铜业改扩建项目投产,本期铜精矿产量较上年同期增长,且有色金属市场价格持续向好,公司主要产品铜精矿、锌精矿价格较上年同期大幅上涨。
技术图解:
行业前景:
金属价格持续上涨,铜价创2014年以来高点。近年全球铜资本开支持续处于低位,全球主要铜企资本开支在2012-2013年达到顶峰后一路下滑,2016年以来资本开支持续处于较低位置。展望未来,我们认为由于近年全球铜资本开支持续处于低位,未来几年铜矿产能释放相对平稳,2020-2022年除Kamoa、Udokan、Tia Maria、Timok上带矿等鲜有大矿投产,考虑产能爬坡因素,预计2021年矿产铜新增产能增速约2%,低于全球经济增长中枢,2022年超约3%,与全球经济增长中枢一致,产能释放节奏温和,铜供给边际趋紧态势维持,当前库存位于多年低点,疫后经济复苏将进一步刺激铜价上涨;铅锌作为仅次于铝铜重要工业金属,其价格大概率也将跟随经济复苏上行。——(万联证券夏振荣《玉龙二期投产在即,处于量价向上通道》2021-03-16)
核心优势:
西部矿业总部位于青海,起源于锡铁山矿务局,于2000年正式成立,2007年挂牌上市。主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务,分矿山、冶炼、贸易和金融四大板块经营,其中矿山板块主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿、铁精粉、球团等;冶炼板块主要产品有锌锭、电铅、电解铜等。公司产业地域布局优良,现有项目底蕴深厚,全资持有或控股9 座在产矿山和3 座储备铁矿,主要分布于青海、西藏、四川、新疆、内蒙古、甘肃。20 年6 月末矿产保有储量金属量为铜609 万吨、铅 183 万吨、锌 323 万吨、铁3 万吨等,当前条件下可采年限至少为10 年;优秀团队长期在高海拔环境下进行矿山开发;具备发现和优先获得西部地区优质资源的优势,作为西矿集团大有色板块战略执行和运营平台,拥有购买西矿集团资源的优先选择权,具有持续获取优势矿山能力。——(万联证券夏振荣《玉龙二期投产在即,处于量价向上通道》2021-03-16)
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