怎么知道长期债基「债基是赎回还是长期持有」(长期债基金是什么意思)

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这一周债券的大地震，投资者切切实实的感受到了稳健的保守的银行理财、债券基金也能亏损到本金了，每天看到产品净值一天比一天跌的多，难免有所恐慌，毕竟做的是R2级的稳健产品。网上文章看了一大堆，也不清楚究竟是什么原因导致的，关键是赎回、还是持有等反弹修复，“在线等、挺急的！”。信息不发达的时代，我们无法获取到信息，现在信息太发达、眼花缭乱，反而更看不清了!

要搞清楚真实原因，我们只需要牢记一点：任何市场的波动都和资金的流进流出有关。

十年期国债期货价格大跌

十年期国债收益率大涨

债券的定价之锚是国债，国债价格的波动直接影响债券的定价。从11月起十年期国债期货价格陆续下跌，十年期国债收益率上涨，在11月14日当天，国债期货价格大跳水，单日跌幅0.7%，这个幅度足以引起市场严重恐慌。那么什么原因会让国债期货下跌这么大幅度？国债被大量抛售！又是那些机构在抛售国债，他们不知道如此抛售会市场恐慌踩踏么？是外资抛售国债撤离？可以负责任的说，这次肯定不是外资！要清楚是哪些机构在抛售国债，就要知道国债交易的玩家有哪些，而哪个机构又是最大的交易商。说到这样，各位读者应该逐渐清晰了：没错、就是商业银行！应该没有哪个媒体这么清楚明白的告诉你，金融市场就是这样，都需要自己去思考和琢磨，当然我也一直强调我的思路逻辑仅限于我对信息的主观理解。那么商业银行为什么要大量抛售国债？

15日央行净回笼资金，市场担心货币紧缩

一、商业银行缺钱了-钱荒！

不是说今年存款增加了14万亿，怎么会缺钱呢？首先，我们从金融小白的角度去理解商业银行的经营逻辑。商业银行吸纳储蓄和发放贷款（存贷）为主营业务，放出去的贷款剩下的钱、扣除存款准备金，剩的银行存款体量很大啊，银行不会存起放金库的，会拿去投资，大部分就是买的国债、央行票据、金融债这些利率债，国债占比最大。非常通俗的理解，银行存款进来，第一时间去买国债投资，等到需要放贷款的时候，再卖出国债拿回现金，给贷款企业放款，这样资金利用率就很高，毕竟存款是需要利息成本的。这下你应该能理解为啥银行缺钱会抛售国债了吧！那么商业银行为什么突然就缺钱了？

上海银行间同业拆放利率3个月期：连续30个交易日上涨

二、政策出台-宽信用兑现

商业银行突然缺钱，一定是短期贷款需求猛增，我们再来了解下发生了事什么会让贷款需求猛增，最近有什么重大政策出台，是和银行贷款关系密切的。就在11月11日，国务院重磅发布“疫情优化防控“二十条”，同时央行、银保监会发布“金融支持房产十六条”；防疫优化政策加大了企业的经营信息，有了较强的借贷投资意愿，而房产政策转向的重大政策推出，让处在现金流断裂边缘的房产企业松了一口气，贷款资金需求巨大，银行有了明确的政策，自然愿意把贷款放出去，毕竟买国债的收益是养活不了那么大的银行机构的，只有放贷才有产生效益。我们把这种情况称为宽信用兑现。

三、赎回踩踏

机构（银行为主）抛售利率债（国债、央行票据、国开行债、银行债等）引起银行理财、同业存单、债券基金净值下跌，这个交易量很大，一定会引起债市动荡，金融机构是春江水暖鸭先知，商业银行心知肚明，同样保险机构、证券资管、基金公司也不是吃素的，控制回撤、减少亏损除了赎回别无他法，先赎回的亏的少、后赎回的亏的多，你想想像保险公司辛辛苦苦干一年债券资产收益也就2-3%，有可能一个月就跌1%，只有选择先赎回等央行出台稳定措施后再买回来是最好的办法，问题就出在大家都是这么想的，于是乎踩踏效应不可避免的发生了，债券基金出现连续10几个交易日下跌的债市巨震。

金融机构/个人投资者大量赎回债券

央行17日采取净投放流动性措施

三、银行理财、债券基金需要赎回么？

债市出现这种踩踏情况，一般央行会采取措施稳定市场，昨天央行逆回购操作净投放1230亿元，今天也做了资金净投放，债市情绪得到一定的缓解。我们还是从资金流向的角度来看，这次是短债的资金供需失衡，不可能持续，利率债被抛售后，债券类的基金、资管、银行理财被赎回后，资金会回到哪里？赎回成了的现金，又回到商业银行，商业银行的贷款需求满足后还有源源不断的大量存款进来，绕了一圈还是回去买国债（利率），利率债很快会恢复正常，信用债修复的时间略长。所以个人建议，短时间内若需要用钱，可以赎回止损；若这个资金短期不用，可以继续持有，只是对年化收益率不要抱有太高的期待就好。现在国债收益率2.8%，债券基金长期回报率是大于国债的。债市一定是长期向上为正，牛熊特点和股市相反，是“牛长熊短”，不用过于担心！

中证全债指数走势图