徐栋章：能源企业谁最赚钱？

文/徐栋章 能源情报

财富中国500强排名几乎没有悬念，主要针对上市企业排名。没上市的排除在榜单之外。

岁岁年年花相似，偶尔有些黑马。但显然不如世界500强激起的涟漪大。能源因为其行业的特殊性：投资大、周期长，受政策影响大，短期都不会有大的改变。但是，排名变化，足以看出新动向，尤其是一般人不太想得到的角度。

榜单打头的依然是能源央企“两桶油”。中石化、中石油。前10名榜单中再没有能源企业，与2018年相比，中国人寿掉出前10。

前10名，除了上汽集团，清一水的“中字头”企业，两桶油外，还有中国建筑、中国平安、中国工商银行、中国中铁、中国移动、中国铁建、中国建设银行。只有中国平安勉强算是民营企业。

之后排名最靠前的民营企业反映了中国特色，是房地产企业、中国恒大排名第16位。除了两桶油，之后排名最靠前的能源企业，是中国电建，第31。2018年营业收入2952亿人民币，一家工程公司就这样领先了，没想到。相比去年，还掉了3个位次。神华紧随其后，排第35，相比去年跌了6位。神华过去一年，变故颇多。

能源企业谁最赚钱？

利润率是衡量公司赚钱能力的指标，40家利润率最高的上市公司中，银行、金融机构、酒类企业占大头，贵州茅台高居榜首，利润率45.6%，商业银行占了21家，过半。

能源企业也混进来了，有三家。长江电力、汉能和中海油。

长江电力，背靠三峡，水电成本早期已经支出，后面只需维护，剩赚钱了。

汉能薄膜发电500强排第456位，也挺能赚钱的。利润率24.44%。不过提醒大家，汉能薄膜从2015年5月开始停牌，去年底开始筹划退市。日子其实并不容易，虽然不断推出新品。不交易就没有流动性。

中海油也算是给石油行业长脸了，利润率23.21%。人家是怎么做到的啊，不像有些老大哥，就拼规模。

不过看了，也没觉得这三家能源企业是管理做的特别好出的利润。

有赚就有赔。

中国500强有30家亏损，亏损总额达到1771亿元，平均每家50多亿。

跟赚钱能力一样，亏钱的老大是互联网公司美团点评。也有能源企业，还是家新能源领头企业。

保利协鑫能源亏了6.93亿，远低于平均水平。不过平均的数据不太可靠，只因最能亏的美团点评亏了1100多亿，初看以为统计错了，1000亿！我的天哪，怎么能亏这么多！

保利协鑫亏损，肯定受到政策变动影响。龙头都不赚钱，外人怎么看这个行业？不过也与企业的运作思路有关。

几家欢喜，几家愁。

净资产收益率（ROE），也有能源公司进入。汉能薄膜发电排名最靠前，达到37.99%。这么好的企业？！

净资产收益率高的企业，还有一家城市燃气企业中国燃气，23.44%。中国燃气现在最大的股东是北控集团，北控集团还是北京燃气的控制方，北控在中国公用事业企业中，绝对是隐形冠军了。

别看保利协鑫进入了亏损榜，其也是入榜电力企业中唯一的民营企业。

共有21家电力企业进入500强，第500名也是电力企业，北京京能清洁能源电力公司。

榜单是单一上市公司评估，不算同一集团累加。国电投竟然没排进电力企业前10。浙江浙能电力挤进了一堆央企电力公司中。

申能股份、广东电力、广州发展集团、江苏国信、深圳能源、京能清洁电力等地方国企进入。保利协鑫是电力企业中唯一的民企，也是相当不错的成绩。

保利协鑫今年排第405名，相比去年310的排名，掉了95名，也算垂直坠落。

化工领域也很热闹。恒力石化去年1500万吨炼油能力的炼厂投运，也是风光无限。榜单里的民企要么在上大项目，比如恒力、东方盛虹、旭阳，要么在参与大项目，例如桐昆集团参与浙江石化。

这里还有家去年世界500强黑马的下属企业，淄博齐翔腾达化工股份有限公司，是大黑马雪松的下属上市公司，雪松去年以黑马进入世界500强，和大宗商品贸易归为一类。其对外宣称从事供应链业务，供应链可这里以理解成金融，也可以理解成贸易企业。

油气领域隐藏一些炼油的巨头，越往上游，投资额越大，玩家越集中。荣盛石化是浙江石化参与方，也是PTA的主要玩家。恒逸则在文莱布局炼厂，走出去的步子迈得大。其余都是三桶油和相关公司。

燃气、电力、能源、水供应销售基本属于公共事业企业。拼的是资本运作和服务能力。

5家企业中，新奥能源、东华能源、中国燃气都算是民营企业，东华能源在LPG贸易中，非常活跃，燃气领域三家企业新奥领先。北控水务集中在水务领域，北控集团则是公用事业的隐形冠军。

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